Les constructeurs technocrates chinois créent l'équivalent de 27 villes vides de New York

En 2016,  ChineLes appartements vides de pourraient abriter New York 27 fois.

Qu'est-ce que cela signifie pour toi? Il y a beaucoup d'effets à gaspiller autant de ressources. Alors que vous plongez dans un exercice de réflexion pour vous familiariser avec les conséquences désastreuses des bulles de crédit, soyez reconnaissant de ne pas vraiment avoir à vous soucier des génies malveillants qui vous marquent comme par magie avec des actes hypothécaires.

Cela pourrait être effrayant. Imaginez qu'un génie cruel ait une aversion perverse pour vous. Quel pire exemple de magie malveillante le génie pourrait-il accomplir que de vous présenter des actes dans l'étonnant inventaire de 70 millions de structures d'appartements vides qui accumulent la poussière dans toute la Chine.

Vous pourriez penser que cela ferait de vous un milliardaire, un magnat de l'immobilier à égalité avec Donald Trump. Mais détrompez-vous.

C'est peut-être le bon moment pour raconter une histoire inhabituellement charmante que Trump a racontée sur lui-même, datant de la crise de l'épargne et des prêts de la fin des années 1980 et du début des années 1990. C'était une époque où 1,043 3,234 des XNUMX XNUMX associations d'épargne et de crédit aux États-Unis ont échoué alors qu'elles tentaient de digérer des milliards de biens immobiliers surhypothéqués.

À cette époque, Trump se retrouvait un soir à arpenter les rues de l'Upper East Side de Manhattan avec sa petite amie. En marchant, ils tombèrent sur un clochard en caban en lambeaux allongé sur une grille. Trump a fait remarquer à son compagnon, "Ce type a 1 milliard de dollars de plus que moi." Elle a répondu: "Mais il n'a pas l'air d'avoir un sou." Trump a répondu: "Il ne le fait pas."

Quand il a dit cela, la fortune de Trump était l'otage des banques auxquelles il devait environ un milliard de dollars de plus que ce que ses propriétés auraient réalisé dans une vente de feu. Je décris cela "comme une histoire inhabituellement charmante", car Trump n'est guère célèbre pour faire des blagues à ses propres frais. Néanmoins, il m'a confirmé dans une conversation que le compte ci-dessus que je partage avec vous est valide. Cela montre Trump reconnaissant avec humour les implications de la comptabilité en partie double à son meilleur.

Dans cet esprit, comment pourriez-vous vous permettre de payer les hypothèques de construction sur 70 millions d'appartements sans résidents qui vous ont été cédés par le génie maléfique ? Une question difficile. Vous auriez à discuter rapidement avec les banques chinoises du genre que Trump a géré avec les banques de New York il y a des décennies pendant la crise S&L.

Votre seul espoir d'éviter d'être aspiré dans un trou noir de défauts de paiement serait d'engager des scélérats créatifs déguisés en comptables pour vous aider à persuader les banques de vous prêter des milliards supplémentaires (ou plus, probablement des billions) pour reporter le jour du jugement. Notez que la mesure dans laquelle vous pourriez réussir ne ferait qu'aggraver le problème ultime du mauvais investissement. Vos actifs ne seraient en aucun cas améliorés en étant grevés d'une dette supplémentaire ; ils deviendraient simplement plus coûteux.

Pourriez-vous continuer à régler la dette ?

Une question à 36.4 billions de dollars ?

C'est au moins une question de 36.4 billions de dollars. Peut-être une question à 45.9 billions de dollars, ou peut-être même une question à 116.6 billions de dollars. La bonne réponse dépend du niveau d'endettement réel de la Chine. Contrairement au défi lancé par Trump il y a trois décennies, lorsque le problème de la dette systémique était libellé en milliards de dollars, le problème des créances douteuses chinoises est 1,000 XNUMX fois pire.

Forbes rapporte l'estimation du professeur Victor Shih de l'Université de Californie à San Diego, qui estime que les chiffres officiels de la dette chinoise se sont révélés terriblement insuffisants.

Une question à 45.9 billions de dollars ?

En 2017, Shih a estimé la dette chinoise totale à 328 % du produit intérieur brut (PIB) (évaluée à 14 45.9 milliards de dollars), soit 2016 2017 milliards de dollars. Selon Shih, "le total des paiements d'intérêts de juin 8 à juin XNUMX a dépassé l'augmentation progressive du PIB nominal d'environ XNUMX XNUMX milliards de RMB".

Si c'est le cas, cela laisse entendre que la fin est proche. Cependant, aussi difficile que cela puisse paraître, la situation réelle peut être encore pire.

Ou une question à 116.6 billions de dollars ?

Si vous êtes un fin connaisseur des vérités interdites, comme moi, vous ne prenez pas les chiffres officiels au pied de la lettre. Vous continuez à chercher des histoires qui révèlent la véritable histoire. Je suis convaincu que les statistiques du gouvernement chinois sont aussi fausses que celles des États-Unis. Et plus encore.

Le professeur Christopher Balding de la HSBC Business School de l'Université de Pékin, une autorité disposant de bonnes sources au sein du Conseil de stabilité financière de la Banque populaire de Chine (PBOC), a récemment effectué une arithmétique subversive combinant « actifs au bilan » et « actifs hors bilan ». N'oubliez pas que si les dettes sont des passifs pour les emprunteurs, elles sont des actifs pour les prêteurs.

Il conclut que la dette totale en Chine est un époustouflant 833 % du PIB. Cela signifie une dette d'environ 116.6 billions de dollars.

Wow. Juste wow!

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