WSJ : Les monnaies numériques des banques centrales arrivent, prêtes ou non

Ce développement révolutionnaire pourrait avoir un impact profond sur le système bancaire. Mais peu de gens le comprennent encore.

La «monnaie numérique de la banque centrale» ne sort pas exactement de la langue. Mais vous voudrez peut-être vous habituer à le dire. Ces soi-disant CBDC, ou versions numériques du dollar, du yuan, de l'euro, du yen ou de toute autre devise, arrivent, disent ceux qui les étudient. Et selon la manière dont ils sont conçus et déployés, leur impact sur le système bancaire pourrait être profond.

Cent quatorze pays explorent les monnaies numériques, et leurs économies collectives représentent plus de 95 % du PIB mondial, selon l'outil de suivi des devises numériques de la Banque centrale de l'Atlantic Council. Certains pays, dont la Chine, l'Inde, le Nigéria et les Bahamas, ont déjà déployé des monnaies numériques. D'autres, comme la Suède et le Japon, se préparent à d'éventuels déploiements. Les États-Unis étudient la question et ont effectué des essais de diverses technologies pour activer une monnaie numérique, bien que le président de la Fed, Jerome Powell, ait indiqué que la banque centrale américaine n'envisageait pas d'en créer une et ne le ferait pas sans l'avis du Congrès.

Les débats sur la nécessité, l'utilité et les avantages et inconvénients potentiels des monnaies numériques sont souvent déroutants, et confus, en partie parce que chaque pays qui déploie une monnaie numérique le fait à sa manière.

En règle générale, cependant, les CBDC peuvent être grossièrement divisées en deux types : celles conçues pour être utilisées par les institutions financières et celles conçues pour être utilisées par le grand public.

Ancien vs nouveau

Le premier type est simplement une nouvelle façon pour les banques centrales de transférer de l'argent aux banques commerciales.

Plus précisément, certaines banques centrales testent si les transferts d'argent entre institutions financières - qui dans certains cas peuvent prendre des jours pour être réglés - pourraient être rendus plus sûrs et plus efficaces dans un système dans lequel la monnaie de la banque centrale est représentée par des jetons numériques et les transactions sont réglées. sur un registre distribué partagé, des concepts empruntés à la crypto-monnaie et aux blockchains. Un tel système est actuellement testé par la Fed de New York et une série de grandes banques et institutions financières américaines.

Le deuxième type de CBDC est une version numérique de la monnaie fiduciaire mise à la disposition du grand public via des comptes détenus par une banque centrale ou une banque commerciale. Du point de vue d'une personne ou d'une entreprise ordinaire, ce type de CBDC n'est pas différent de la monnaie électronique dans leurs comptes bancaires d'aujourd'hui - c'est juste un dollar numérique. Ce qui rend ces types de CBDC spéciaux, c'est qu'ils sont créés et détenus sur des comptes auxquels une banque centrale a un accès direct. Si une autre pandémie se produisait, par exemple, la Fed pourrait simplement déposer des «chèques» de relance sur le compte en monnaie numérique de chaque citoyen américain.

Ce type de CBDC représente une rupture avec la façon dont l'argent est créé et distribué aujourd'hui, dans la mesure où tous les jours les gens auraient désormais des comptes, ou des "portefeuilles" contenant de l'argent créé par la banque centrale de leur pays elle-même, plutôt que par leur banque commerciale. Cela représente un changement profond pour les banques centrales, de leur rôle traditionnel de pourvoyeurs d'argent au système bancaire et financier d'un pays, à une connexion directe avec les gens ordinaires.

Le yuan numérique chinois est l'une de ces devises, et il peut être utilisé par les Chinois ordinaires via des services de paiement numériques existants et très populaires comme Alipay et WeChat Pay. La roupie numérique indienne est une expérience tout aussi audacieuse qui permet aux citoyens du pays d'effectuer des transactions avec une version numérique de leur monnaie d'une manière qui pourrait contourner les banques traditionnelles.

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